Hvorfor margenhandel Blev syndebukken for Bitcoins prisfald | DK.democraziakmzero.org

Hvorfor margenhandel Blev syndebukken for Bitcoins prisfald

Hvorfor margenhandel Blev syndebukken for Bitcoins prisfald

Prisen på Bitcoin har været genstand for stigende debat i den seneste uge, som, i kølvandet på dens omkring $ 100 falder, har det bredere digitale valuta samfund forsøgt at finde et svar for, hvad der kunne have forårsaget en sådan pludselig og uventet bevægelse i markedet.

Tilføjelse til bekymringer var de to 'flash krak', der genlød bredt i mainstream pressen, man observeret på Hongkong-baserede Bitcoin udveksling Bitfinex og den anden for nylig på BTC-e - som begge har været meget tilskrives virkningerne af den udvekslinger margin handel tjenester på deres respektive markeder.

Men medlemmer af Bitcoin handelsbeholdning margin økosystem påstår, at det i sin søgen efter svar på, hvad der forårsagede nedbrud, samfundet har uretfærdigt mærket dem en syndebuk. Dette segment af markedet, herunder de virksomheder, der tilbyder tjenesten og deres forbrugere, har fået skylden uretfærdigt som afsæt for prisfaldet, siger de.

Tale til CoinDesk, etablerede margin handel udbydere såsom Bitfinex og OKCoin gav udtryk for deres bekymring over, hvordan sidste uges hændelser er blevet fortolket.

Tilbyder en kontrasterende udtalelse, de hævder, at et stabilt Bitcoin markedet kræver udvikling af mere avancerede handel værktøjer, herunder dem, bare at blive introduceret til Bitcoin markedet, såsom futures, derivater og margin handel. Desuden siger de, at konsekvenser, margin handel har en outsized indflydelse på prisen på Bitcoin er ubegrundede, og at de undlader at karakterisere ordentligt hvordan deres margin trading tilbud indvirkning deres valutakurser tjenester.

'Tusind ting'

Bitcoin Solutionspresident Adam O'Brien, hvis Canada-baserede, stadig-i-beta kurtage service tilbyder handlende mulighed for at låne 8x gearing, var sympati for bekymringer Bitcoin samfund. Han satte spørgsmålstegn ved dog, at en hvilken som helst faktor kunne mærkes som den drivende kraft bag kursfald og sagde:

"Jeg ser, hvor folk kommer fra med disse flash går ned, men der er tusind ting, der kan forårsage en flash nedbrud, ligesom der er tusind ting, der kan forårsage at prisen at stige hurtigt."

Zane Tackett, leder af udenlandske enheder til OKCoin, der tilbyder sine internationale margin handlende op til 3x gearing gennem peer-to-peer-låntagning, erkendte indflydelse margin handel på sidste uges tilbagegang. Men han advarede om, at selv uden denne aktivitet i markedet, at prisen ville sandsynligvis have reageret på samme måde, fortæller CoinDesk:

"Nedadgående pres vil bringe markedet ned, om der er margin handel eller ej. Så margin handel kunne have gjort det ske hurtigere, men selv uden det jeg ikke tvivl om, at vi ville være i samme situation, som vi er i i dag."

OKCoin er en af ​​tre store Bitcoin børser, der tilbyder margin handel, herunder BTC-e og Bitfinex. Andre bemærkelsesværdige udbydere omfatter BTC.sx, CampBX og BitMEX.

Pædagogisk offensiv

Bitfinex er siden blevet udvekslingen oftest forbundet med handel margin skyldes, at priserne i dets ordrebøger faldt brat i sidste uge, falder fra omkring $ 550 ned til $ 451 den 14. August i den første af markedets to flash går ned.

Som bevis på dette link, Josh Rossi, vice president for forretningsudvikling hos Bitfinex, tog til Redditon 15th August som del af en indsats for at bedre at forklare volatiliteten observeret på udveksling og uddanne dem, han erkendte kan føle ængstelige margin handel.

Den 'Spørg mig noget' (AMA) session fundet Bitfinex søger at belyse, hvordan den sikrer en rimelig markedsværdi på sin udveksling, og samtidig søger at dæmpe bekymringer om margin handelsaktivitet, som Rossi beskrevet som "grundløse påstande". Rossi fortsatte med at forklare, at Bitfinex ikke tror margin calls, stop ordrer eller nogen form for gearing bidrog til flash nedbrud på sine ordrebøger, siger:

"Vi havde ca. 650 BTCsold som følge af margin calls, ud af et samlet beløb på salget i løbet af denne tid af omkring 9.000 BTC. Det er omtrent 7%. Næppe, årsagen til faldet i pris."

, Foreslog Snarere han, at et lille antal meget store ordrer hit Bitfinex om morgenen den pris styrtet, og at de blev markeret som potentielt manipulerende. Som resultat, udvekslingen siger handlinger børsen faktisk forhindrede en større nedbrud end den observerede.

Bitfinex fortalte CoinDesk:

"Den drastiske og pludselige salg af et stort antal mønter, som ville gøre det samme for enhver udveksling ordrebog, var den største indflydelse på folks handlinger."

Den traditionelt hemmelighedsfulde BTC-e har ikke udstedt udsagn om sin egen flash nedbrud, og svarede ikke på anmodninger om kommentar.

Brand i biografen

Bitfinex også detaljer i sin AMA om, hvordan det bruger "vejbump", der langsomt ned og flag store ordrer, der kan skabe unødig "skred" i markedet, hvorved størrelsen af ​​buy eller sælge orden får prisen for at flytte (op eller ned) som den fyldes.

Selvom det ikke er almindeligt for små Bitcoin ordrer, har skridning længe været en bivirkning til ekstremt store ordrer. Som Binary Financial Harry Yeh forklarede på tidspunktet for Silkevejen auktionen, de 30.000 BTC salg var attraktivt for investorer, fordi hvis de havde forsøgt at købe $ 18m i Bitcoin på børsen, selve det at udføre ordren ville drive prisen op omkring $ 50 pr mønt, da det var ved at blive fyldt.

Raffael Danielli, der har chronicled de seneste trængsler i Bitcoin markedet på hans Matlab Trading blog, har været kritisk over Bitfinex og dens brug af vejbump og hævder, at det ikke bør være op til udvekslingen at bestemme intentioner erhvervsdrivende.

Bitfinex, til gengæld sagde sine vejbump er et forsøg på at beskytte brugerne, og det afviser beskyldninger om, at det kan være at forsøge at manipulere prisen på Bitcoin gennem disse bestræbelser.

Årsagen til denne sikkerhedsforanstaltning, sagde børsen, er, at den mener operatører, der ikke søger at på en eller anden måde manipulere markedet ville ikke ønske at udføre en stor ordre, der skaber skred. Sælgere, det opretholder, har en interesse i at sælge hver af deres Bitcoins for den bedst mulige pris.

Som sådan Bitfinex sagde, at enhver erhvervsdrivende ønsker at undgå at lide tab på en stor salg, forklare CoinDesk:

'Når en erhvervsdrivende er at sende en ordre, og det synes at være imod deres egen interesse, eller med andre ord, er de enten begår en fejl eller ikke handler med incitamenter en ærlig deltager i markedet, de handel motor flag de specifikke ordrer, der synes at være muligvis manipulerende for at resultere i en bedre udførelse for den erhvervsdrivende, samt ved at lade markedet tid til at indhente og udglatte de pludselige chok til systemet."

Bitfinex hævder, at den eneste grund til en erhvervsdrivende til at begå en sådan handling ville være med den hensigt at udløse en panik eller tvinger margin calls, og dermed drage fordel af markedets reaktion på deres aktivitet.

Udvekslingen tilføjede: "Dette er hvad der svarer til råben 'brand' i en biograf, men værre i at du sælger iltmasker."

Konkurrencedygtige interesser påberåbes

Mens Bitfinex gjorde uddybe, hvordan dens interne margin handelssystemer fungerer generelt, det afviste at tale videre i både sin AMA og i sin samtale med CoinDesk om, hvordan dens mekanismer til at markere mistænkelige ordrer arbejder, citerer konkurrencedygtige interesser.
Bitfinex fortalte CoinDesk hvordan dens system fungerer i en bredere forstand, selv om, som illustrerer, hvordan dens algoritme til styring børsens marginhandel funktioner.

For at åbne en handel margin, Bitfinex sagt, må handlende først sat 30% af værdien af ​​deres handel som sikkerhed, et tal, der også repræsenterer det samlede beløb, der kunne gå tabt som den erhvervsdrivende skal deres handel blive likvideret. Til gengæld den person, der giver den resterende sikkerhed får en garanteret rente for sit lån.

Effektivt, Rossi forklarer, det giver mulighed for to parter til at handle udsættelse for Bitcoin s prisbevægelser, med låntager søger at udnytte denne risiko for at opnå gevinster, og långiver søger at udrydde denne risiko. En tidsperiode indstilles derefter til stillingen, som kan strække sig mellem to og 30 dage.

For at sikre, at långiver tilbagebetales, er værdien af ​​den position, lukket, hvis den når 15%. Børsen sagde også det har en robust stop loss, der er blevet afprøvet i mere volatile markeder end den, der aktuelt holder samfunds opmærksomhed.

"Vi har forbedret dem og tilføjet nogen erfaringer, vi har lært undervejs. Vi var heldige, at vi var i stand til at vokse organisk, og lære med tiden," Rossi fortalte CoinDesk.

Bitfinex tilbyder tre typer tegnebøger på sin udveksling - en 'bytte' tegnebog til traditionel køb og salg, en 'depositum' tegnebog, der kan bruges til at lagre, der udbydes til margin handlende og en 'handel'tegnebog, hvor margin handler kan afvikles.

OKCoin afviste at kommentere, hvordan dets systemer arbejde for at forebygge kursmanipulation, også citere konkurrencedygtige interesser, selvom det sagde, at det også har visse mekanismer for at forhindre flash nedbrud, der kan påvirke den bredere Bitcoin markedet.

Alligevel Tackett gjorde foreslå det har værktøjer, der reducerer dens bytte risiko for en flash nedbrud. Det citerede isbjerget ordrer, som kun viser en del af købe og sælge handlende på sin ordrebog.

"For at undgå kursmanipulation, vi vælger ikke at oplyse mere end 5% af vores ordre bog," Tackett tilføjet.

Stabilisering af Bitcoin markedet

Stadig, alle disse aspekter af debatten undlader at tage hensyn til de samlede fordele ved margin handel, respondenterne siger.

Langt fra at forstyrre eller manipulere markedet, repræsentanter for udvekslinger, der tilbyder margin handel hævder, at disse tjenester vil bidrage til at øge likviditeten i Bitcoin markedet, hvorved købere og sælgere til mere frit at handle uden at overveje, hvordan dette vil påvirke prisen.

Rossi foreslog, at mange i Bitcoin industri visningen alle margin handler som åben kredit, forsømme at faktor i den sikkerhedsstillelse, der hjælper beskytter margin handel tjeneste og tilføjer:

"Der er ingen 'imaginære' mønter handles, hver dollar, og hver mønt er ægte."

Han fortsatte med at beskrive sin tjeneste som en, der holder Bitcoins fra "samler støv", i stedet giver dem mulighed for at blive solgt på markedet. Dette vil til gengæld øger markedets deltagelse og likviditet.

For at sætte et ansigt på tjenesten, Rossi søgt at illustrere, hvordan en række medlemmer af Bitcoin økosystem kunne drage fordel af de handelsmuligheder, som hans firma tjeneste:

"En købmand er mere tilbøjelige til at acceptere Bitcoins hvis han ved, at han kan udveksle dem i fremtiden, betaling processorer har brug for likvide udvekslinger med henblik på at lette købmænd salg. Investorerne skal være i stand til at komme ind og exit positioner hurtigt og effektivt, og minearbejdere har brug for at være i stand til at forudsige, om det er værd at bruge elektricitet."

Bitcoin markedsrisici udvikler sig

I samtaler med CoinDesk, Bitcoin Foundation direktør Jon Matonis også slog en optimistisk tone, som avancerede finansielle tjenesteydelser er et tegn på Bitcoin markedet modnes, siger:

"Margin handel med Bitcoin som vi ser i dag, er en forløber for mere avancerede markeder for standardiserede Bitcoin derivater."

I det nuværende marked, er pres på virksomheder som Coinbase og BitPay som straks skal sælge Bitcoin de modtager til at styre deres risiko. Med et aktivt marked futures, Matonis sagde, at de kan sælge kontrakter, og dermed accepterer at sælge deres aktiver til en bestemt værdi på et senere tidspunkt, og giver dem mulighed for at få flere indtægter sikkerhed.

Matonis citerede aktier marked og guld og sølv minedrift markedet som flere nichemarkeder, som er i stand til at rumme margin handel og futures. Han sagde dog, at tilstedeværelsen af ​​margin handel og relative mangel på futureskontrakter er et tegn på markedets umodenhed.

Den afgørende forskel mellem de to instrumenter, Matonis forklarede, er, at med futures kontrakter, er det ikke børsen eller mægler, der er udlån dig pengene.

Han tilføjede: "Jeg tror [margin handel] er en nødløsning foranstaltning."

Resterne reel risiko

Matonis bemærkede, at udvekslinger stadig nødt til at bekymre sig om modpartsrisiko -det chance for, at den ene part er involveret i handel marginen ikke vil leve op til sin del af aftalen -Og at dette kan være den større potentiel ulempe til handel margin.

"Hvis du administrere din modpartsrisici og styre medlemmerne af en børs, og gøre alt, din due diligence, så i teorien er der ikke noget galt med margin handel," sagde han. "Det er bare, at det er meget fristende for de operatører, som skal strukket."

Rossi enige om, at der eksisterer denne risiko, kalder det et reelt problem, der skal løses.

Han søgte dog at understrege, at Bitfinex, gennem sine procedurer for risikostyring, tager denne trussel alvorligt, med angivelse af:

"Den vigtigste forskel er, at hver bruger på vores platform allerede har deponeret de penge, der vil blive handlet. Med andre ord, den pulje af mønter og dollar, der bliver handlet er allerede til stede, og der er ingen modpart, der kan undlade at levere. Margin mellem enheder kan give problemer, men Bitfinex er et lukket kredsløb."

"Alle midlerne er til stede, før handlen sker, og vi fungerer som dommere, der blot opdeler midlerne op mellem brugerne," forklarede han.

Spørgsmålstegn samfunds reaktion

Alligevel var der udbredt enighed blandt margin handel udbydere, som mange medlemmer af lokalsamfundet har et negativt indtryk af den praksis, dels på grund af den finansielle krise 2008-2009. Som et resultat, Matonis sagde, at nogle medlemmer af Bitcoin samfund uretfærdigt sidestille nogen form for margen handel eller gearing med et system, der er ude af kontrol.

For eksempel er en fremherskende argument mod margin handel er, at Bitcoin marked er for lille, og at integrere disse tjenester er måske for tidligt. O'Brien uenige, at bemærke, at med den seneste stigning i Bitcoin netværkets hashing magt, er nye Bitcoins blive introduceret til økosystemet hver dag.

Alligevel Rossi angrebet påstanden mere aggressivt, hvilket tyder på, at det var et tegn på manglende samlede investering bevidsthed blandt nogle Bitcoin brugere.

"Hver gang nogen siger 'dette er anderledes', jeg har tendens til at se det som en undskyldning. Når folk siger, at Bitcoin er for illikvid, og det er 'anderledes' fra andre aktiver, jeg tror, ​​de ikke har erfaring med, hvad de er ordsprog."

Bitfinex og OKCoin oplyste også de gør deres del for at sikre investorerne forstå risiciene ved margin handel, selvom de hævder, at de handlende, der bruger tjenesten skal forstå de tilknyttede risici.

Tackett sagde:

"Jeg tror at have brugere underskrive en aftale, der beskriver risikoen forbundet med margin handel, før de kan handle er et skridt i den rigtige retning, hvilket er noget OKCoin kræver."

Alligevel konkluderede han ved at foreslå, at der ved udgangen af ​​den dag, dem, der deltager i handel margin nødt til at være opmærksomme på den risiko, de står over for, og også påvirke deres adfærd kan have på andre erhvervsdrivende:

"En udveksling kan give så mange oplysninger som muligt, men ansvaret for at læse aftalen og være opmærksom på de risici falder på brugerne."

Margin TradingOKCoinBitfinex

Relaterade nyheter


Post Handel med kryptokurrency

Global Bitcoin Trade Volume Stigning på 15% prisnedgang

Post Handel med kryptokurrency

Efter fremtiden: Det næste kapitel for Bitcoin

Post Handel med kryptokurrency

Hvor kan jeg handle Bitcoin? Mæglervirksomheder flytter i mellem markedsboom

Post Handel med kryptokurrency

Real Volumes Revealed? Hvordan Kinas Bitcoin Market tilpasser sig gebyrer

Post Handel med kryptokurrency

Gjorde margen handel Crash prisen på Bitcoin?

Post Handel med kryptokurrency

Hvad skal du vide, før du handler Monero

Post Handel med kryptokurrency

De hotteste sektorer i Bitcoin, sorteret efter Venture Capital Flow

Post Handel med kryptokurrency

Inside Bank of Americas nye Microsoft-Powered Blockchain Project

Post Handel med kryptokurrency

Køber Pas på? Kredit kryber ind i krypto

Post Handel med kryptokurrency

Bitcoin er en fremvoksende systemisk risiko

Post Handel med kryptokurrency

Hvilke investorer skal vide, før handel med ether

Post Handel med kryptokurrency

Bitstamp til at lancere New Ripple Trading Par