Rapport advarer SAFT maj øger lovlig risiko for tollsalg | DK.democraziakmzero.org

Rapport advarer SAFT maj øger lovlig risiko for tollsalg

Rapport advarer SAFT maj øger lovlig risiko for tollsalg

Langt fra isolerende token udstedere mod reguleringsindgreb, frameworkmay den foreslåede SAFT faktisk øge risikoen visse salg køre på kant med børsregler, ifølge en ny rapport ud i dag.

Hvis omsættes i praksis, kunne Simple aftale om fremtidige Tokens (SAFT) struktur misalign incitamenter, tilskyndelse sofistikerede tidlige investorer til at vende poletter til en fortjeneste og kørsel op deres omkostninger til slutbrugerne, advarer reportfrom Cardozo Blockchain projektet på Cardozo Law School i New York.

Den 13-siders rapport indeholder en detaljeret, selv om civile, kritik af SAFT hvide paperissued sidste måned af Cooley advokatfirma og protokollens Labs. At papiret blev faktureret fra get-go som en samtale-starter, og Marco Santori, Cooley advokat, der stod i spidsen for projektet, inviterede feedback fra juridiske samfund.

Men den feedback i Cardozo papir tyder på, at gøre de første mønt tilbud (ICOs) kompatible med værdipapirlovgivningen, mens den stadig leverer på teknologiens forstyrrende løfte, kan være en sværere nål til tråd end SAFT løsning forudser.

Papiret advarer:

"[T] han SAFT tilgang kunne øge overflod manifesterer sig i markederne for blockchain-baserede tokens og gøre det endnu mere vanskeligt at give forbrugerne adgang til potentielt effektfuld ny teknologi."

SAFT genopfriskningskursus

Stepping tilbage, SAFT rammer opfordrede til at opdele ICO processen i to dele for at undgå risikoen visse typer blockchain tokens kan klassificeres som værdipapirer.

For det første ville udviklerne af en token-baserede blockchain netværk rejse penge fra akkrediterede investorer til at bygge det. Til gengæld ville investorerne få ret til at tokens, når platformen er afsluttet, muligvis med rabat. Denne aftale, der er kendt som en SAFT, ville blive registreret som en sikkerhed til Securities and Exchange Commission (SEC).

I den anden del, når netværket er oppe og køre, er de tokens sendt til investorerne, som derefter kan sælge dem på det åbne marked. De tokens selv ville ikke være værdipapirer, gør det muligt for offentligheden at købe dem til brug på platformen.

På denne måde, kun velhavende enkeltpersoner og institutionelle købere, ikke de legendariske mor-og-pop investorer, ville bære risikoen for projektets mangel, mens reglerne om forbrugerbeskyttelse stadig ville gælde, hvis det endelige produkt - netværket - viser sig at være defekt. Og vigtigst, ville de offentligt tilgængelige tokens ikke opfylder den såkaldte Howey test af, om noget er en sikkerhed, hvis SAFT hvide papir argumenterede, da kun de tidlige investorer ville forvente et overskud fra "andres indsats."

Men ifølge den Cardozo papir, bifurcating processen som dette kan faktisk øger de risici for token udstedere og forbrugere.

Ikke så enkelt

For startere, papiret siger, er der ingen nem test for, om et instrument er en sikkerhed.

"[C] ourts og SEC har gentagne gange, og utvetydigt, forklarede, at testen for, om et bestemt instrument vil blive anset for en sikkerhed afhænger ikke på lyse linjer regler, men snarere på de relevante kendsgerninger, omstændigheder og økonomiske realiteter," den Cardozo papir siger.

Endvidere for at tiltrække de tidlige investorer i en SAFT sikkerhed, sælgerne ville naturligvis forventes at "understrege den spekulative, gevinst for øje potentiale underliggende redskab token," skriver forfatterne.

Endnu, markedsføring aftalen på denne måde "kan meget vel påvirke en føderal værdipapirer lov analyse af en token udviklet i henhold til en SAFT," advarer de og tilføjer:

"Kunstigt dividere den samlede ordning investering i flere begivenheder ændrer ikke det faktum, at akkrediterede investorer køber tokens (omend gennem SAFTs) til investeringsformål, og sandsynligvis vil ikke forhindre en domstol fra at overveje disse realiteter ved vurderingen, om disse tokens er værdipapirer."

Derfor "[t] Okens underliggende en SAFT kan være mere tilbøjelige til at blive anset for værdipapirer, hvilket potentielt udsætte token sælgere til betydelige juridiske eller økonomiske risici," papiret siger - det modsatte resultat af, hvad forslaget satte sig for at gøre.

Mød den nye chef.

Den anden største fare er, at SAFT tilgang "skaber en klasse af tidlige investorer, der tilskyndes til at vende deres beholdninger i stedet for at støtte virksomhedens vækst, som kunne sætte gang spekulation og såre forbrugerne," den Cardozo kritik siger.

Den bekymring er, at gode forbindelser insidere "vil modtage eksklusiv adgang til at købe nytte poletter - en fundamentalt brystsyge teknologi - på et tidligt tidspunkt i platformens udvikling og på betydelige rabatter, selv om de har nogen hensigt til at bruge disse tokens eller nyde den underliggende teknologi."

Snarere ville disse dørvogtere køre op prisen på tokens gennem spekulation, "potentielt gør det dyrere for forbrugerne at købe poletter og deltage på disse netværk," hedder det i rapporten.

Den konkluderer ildevarslende:

"Når strippet til sin kerne, selvom SAFT Approach er formuleret i form af forbrugerbeskyttelsen, er resultatet meget vel kunne være det modsatte."

Med andre ord, i stedet for at demokratisere adgangen til teknologi, som blockchain netværk ofte foregav at gøre, det SAFT måske bare oprette en anden gamle drenge club.

For sin del, Santori sagde han og hans SAFT hvid papir medforfattere hilste Cardozo respons.

"Vi er over Månen til at se SAFT projektarbejde som dette den," sagde han via e-mail i dag, tilføjer: "Generering denne form for kommentar og diskurs er netop formålet med projektet og præcist, hvad industrien har brug for at udvikle en kompatibel token salg rammer."

ICOsToken SalesSAFTs

Relaterade nyheter


Post ICO

Ex-SEC advokat forudsiger samlingslinje for ICO Håndhævelse

Post ICO

Ether Priser Stup 50% som Bitcoin Ophold i holdemønster

Post ICO

Blockchain Breakout? 2017 vil holde investorer på randen

Post ICO

Næsten halvdelen af ICO-finansieringen går til Europa, Rapport Find

Post ICO

Bitcoin pris stabiliserer på $ 450, men prognose fremad uklart

Post ICO

Ripple and Stellar Lead the Way som Crypto Market Shakes Off Rout

Post ICO

Bitcoin pris Find status quo i $ 415 Range

Post ICO

Black Market Reloaded tilbage online efter kildekode offentliggørelsesfejl

Post ICO

Argentinsk Bitcoin Exchange mister sine bankkonti

Post ICO

Bitcoin Businesses Detail Bankbackbacks ved US Task Force Hearing

Post ICO

Buttercoin CEO afslører taktisk fejl, der førte til selskabets afslutning

Post ICO

Ikke bare Bitcoin: Top 7 Cryptocurrencies All Gained i 2018