Analyse Ether: En Bitcoin Investors Skeptiske Take | DK.democraziakmzero.org

Analyse Ether: En Bitcoin Investors Skeptiske Take

Analyse Ether: En Bitcoin Investors Skeptiske Take

'P4man' er en aktiv Bitcoin minearbejder og investor med en akademisk baggrund i økonomi og IT. Han har været medlem af den online diskussionsforum Bitcoin Talksince september 2011.

I denne udtalelse stykke, ser P4man på cryptocurrency markedet for at se, om der er et troværdigt alternativ til Bitcoin. Kan ethereum klippe sennep?

Jeg har fulgt (og holde) Bitcoin siden 2012. Jeg indrømmer, at indtil for nylig, har jeg stort set ignoreret altcoins, fordi ingen af ​​de tidlige cryptocurrencies tilbudt nogen væsentlig fordel i forhold til Bitcoin. I bedste fald var de kloner med et par mindre tweaks, i værste fald stærkt pre-minerede "scamcoins" primært er udformet som en penge skærmbillede ordning for udviklere og et par initiativtagere.

Efter at have set et par dusin af dem, havde jeg set nok.

Men i dag, på grund af skalering spørgsmålet, Bitcoin er i en krise, og altcoins har overhalet Bitcoin i markedsværdi. Mens mange vil overveje mig en heldig tidligt Bitcoin adoptant, klart, jeg kommer for sent til altcoin part. Så det var på høje tid, at jeg tog endnu et kig på dette marked for at se, om måske i dag er der et troværdigt alternativ til Bitcoin eller nogle lovende mønter til at hjælpe mig sprede min krypto investering.

Så jeg dykkede i, begyndte at læse og tale med folk, for at se, hvad den brummer var om.

Lad mig gøre det klart, jeg påstår ikke at være en overnatning ekspert i nogen af ​​disse mønter nu. Jeg kan have fået nogle fakta forkert, men jeg har tænkt mig at give dig mit indtryk. Tag dem for hvad de er værd.

Gentagelse Bitcoin mirakel vækst

Først en generel bemærkning. Mange mennesker, jeg talte at sige de investerer i altcoins og ICOs, fordi de føler, at de gik glip af båden med Bitcoin og formoder nylancerede mønter tilbyde dem en lignende mulighed. Dette er en fejlslutning.

Når Bitcoin blev lanceret, ingen vidste med sikkerhed, hvis cryptocurrency selv ville arbejde på alle. Få mennesker troede det nogensinde ville vinde trækkraft og blive forstået og betroede af millioner af mennesker, endsige, blevet en multimillion-dollar fænomener. Selvom jeg holdt Bitcoin kan du regne mig blandt disse tidlige tvivlere. Men denne tvivl var prissat i.

Denne usikkerhed over kernen konceptet selv var den vigtigste årsag til, at en pizza engang koste 10.000 BTC.

Nu, at protokollen selv har fungeret upåklageligt i otte år, og det blockchain markedet som helhed opnået anerkendelse, penetration og værdi, at det har de fleste af denne tvivl er fordampet. Det er stadig tidligt, men kryptografiske blockchain teknologien har vist sig, og de fleste mennesker nu tror det har et betydeligt potentiale.

En ny mønt i dag, kan være uprøvede, men de begreber den er baseret på, er ikke.

Den del af Bitcoin tidlige og eksponentiel værditilvækst, som repræsenterer et skift fra indledende latterliggørelse til øget tillid og forståelse af blockchain teknologi, kan aldrig blive gentaget. Du kan ikke vende tilbage, at ur og un-opfinde blockchain teknologi.

Desuden blev Bitcoin ikke lanceret gennem en ICO ligesom næsten altcoins disse dage. Bitcoinstarted med en vurdering af omtrent nul. Det tog 4-5 år at bevise sig selv, opbygge tillid og vedtagelse for det at vokse med snesevis af tusinder af procent, og først derefter nå hætten af ​​en typisk ICO lancering på markedet i dag.

Så en ny mønt i dag, kan simpelthen ikke få det vækstpotentiale, der Bitcoin haft i sine tidligste dage, og du kan ikke engang komme ind på den samme bund pris. Hvis det er derfor, du investerer i ICOs, derefter ikke.

Selvfølgelig betyder det ikke, at de kan ikke i væsentlig grad vokse i værdi, så lad os tage et kig på det.

Værdsættelse cryptocurrencies

Det samlede krypto-markedet er eksploderet i år, brud $ 100bnrecently.

Lad mig være den første til at indrømmer jeg har ingen idé om, hvis dette er en lav eller høj værdiansættelse for de nuværende blockchain implementeringer. Gode ​​argumenter kan gøres til værdi eksisterende cryptocurrencies alt fra en lille brøkdel af deres nuværende markedsværdi, til billioner af dollars.

Jeg er ikke engang vil forsøge at lave en fiat-denominerede værdi estimation. Dit gæt er lige så god minen. Men jeg føler, det er rimeligt at gøre value sammenligninger mellem blockchains.

At gøre det, først vi nødt til at forstå, hvilke funktioner giver en kryptografisk token værdi.

Her er de funktioner, jeg ser på, i nogen bestemt rækkefølge:

  • Værdi som en transaktionsbeslutning valuta: At foretage eller modtage betalinger. Lad os kalde dette dens 'PayPal'funktion
  • Værdi som et sikkert lager af rigdom: Den "elektronisk guld" funktion
  • Afledt værdi: Den værdi, der skabes indirekte ved at aktivere visse funktioner, der kan være uden for blockchain, ligesom udførelse kontrakter eller lagring af data.

Vejning ether

Spekulative værdi, er ikke værdi. Det er bare spekulationer om fremtidige værdi. Med det i tankerne, lad os tage et kig på de mest populære altcoin øjeblikket: ethereum.

På trods af en markedsværdi, der er næsten på niveau med Bitcoin, som en transaktionsbeslutning valuta, har ethereum ikke opnået meget, hvis noget endnu - Jeg ignorerer ICOs for nu. Jeg vil overveje det som en del af sin afledt værdi.

Sammenlignet med de hundrede tusinder af online butikker, der accepterer Bitcoin er ethereum næppe bruges på alle for online-køb, er der ingen købmand infrastruktur, er der ingen betalingsudbydere som BitPay at jeg har fundet, og jeg ser ringe bevis det bruges til overførsel eller andre transaktionelle formål.

Jeg er også ikke overbevist ethereum er velegnet til dette formål. Mens Bitcoin har et akut skalering problem, hvilket gør det i øjeblikket mindre end ideel til (mikro) transaktioner, rettelsen til dette er forholdsvis enkelt fra et teknologisk synspunkt - problemet er for det meste politisk.

Trods at have hørt mange påstande om det modsatte, ethereum med sin langt mere kompleks blockchain, har en meget større skalering problem end Bitcoin, der er endnu ikke er løst, selv i teorien. Begreber er til for at løse dette problem ( "sharding" osv), men dem findes ikke endnu, og måske ikke engang arbejde.

Så i sin nuværende form, ethereum er ikke et levedygtigt alternativ til Bitcoin som en transaktionsbeslutning valuta, og det er stadig uvist, om det nogensinde kan være og vil blive.

Som et lager af rigdom, æter står endnu større problemer.

På grund af sin kompleksitet og ved at tillade kode til at køre inde i blockchain, det skaber en masse potentiale for fejl og åbner op angrebsvektorer. Dette har allerede forårsaget mindst fem hårde gafler og en blockchain split.

Grundlæggende egenskaber er stadig arbejdes på, ikke bare fra en perspektiv implementering men begrebsmæssigt. For eksempel er det i øjeblikket ukendt, hvad den fremtidige inflation vil være, eller endda hvordan netværket vil blive beskyttet (enten via proof-of-arbejde eller proof-of-spil).

Alt synes at være i bevægelse og under udvikling. Det er også svært at have tillid til en blockchain der har vist sig ikke at være uforanderlige og ruller tilbage transaktioner, der anses "urimelig". Alt dette tilføjer blot til følelsen af ​​usikkerhed. For et lager af rigdom, intet er vigtigere end tillid og forudsigelighed, og ethereum tilbyder i øjeblikket ingen af ​​delene.

Selv om disse vigtige spørgsmål bliver løst og afklaret i sidste ende, jeg er ikke overbevist om ethereum er endda den rigtige koncept for et lager af rigdom. Sammenfletning lager af værdi og sådan bred funktionalitet i en kompleks, stadigt skiftende blockchain, bare ikke giver meget mening for mig.

Det er ingen kritik af projektet, som jeg ikke tror ethereum designet til dette, heller ikke jeg ser core udviklere gøre sådanne krav.

Kongen af ​​funktionalitet

Tværtimod bør det være klart nu, at ethereum s store appel, og den eneste mulige rimelig grund til den nuværende værdiansættelse, bør ligge i dens afledte værdi. Ved at fokusere på intelligente kontrakt funktionalitet, gør ethereum tillader et væld af funktionalitet til at køre inde i sin blockchain, på en måde, der er i øjeblikket meget svært eller umuligt at gøre med Bitcoin eller andre blockchains.

ICOs er langt den mest populære anvendelse til dette, og at dens kredit, har ethereum aktiveret hundreder af millioner af dollars-værd af finansiering via denne metode. Det er nok rimeligt at sige ethereum teknologi er hvad aktiveret det meste af den seneste altcoin markedet eksplosion. Dette er faktisk ganske imponerende præstation.

Disse ICOs drive efterspørgslen efter æter på to måder: For det første, de fleste af de ICOs er prissat i ether, så investorerne ønsker at deltage som regel nødt til at købe æter først. Man kan sige, æter fungerer som en transaktionsbeslutning valuta her, det være sig for en meget specifik anvendelse.

For det andet, forarbejdning af smarte kontrakter og private poletter på sin blockchain skal betales i "gas", som er virkelig bare æter. Dette skaber en vis efterspørgsel efter æter, selv når projekter, der gennemføres på ethereum bruge en privat grund, og kun tillade finansiering af denne token med fiat penge, som det er tilfældet for eksempel med den ofte refereres RWE elektriske køretøjer opladning station projekt.

Først, lad os tage et kig på gassen. På tidspunktet for skrivning, den gennemsnitlige daglige brug af gas var nogenlunde 12 mia og den gennemsnitlige gaspris var 0,000000022 æter. Det betyder en samlet daglig gennemsnit på 260 ether (eller omkring $ 100.000).

Til sammenligning skyld, Bitcoin, som ingen ved sine fulde fem person vil hævde får sin værdi primært fra transaktionsgebyrer, i gennemsnit 400 BTC i gebyrer daglige transaktioner (eller omkring $ 1m). Hvis du tror, ​​gas brug retfærdiggør ethereum markedsværdi, da Bitcoin burde være værd 10 gange mere, baseret på dens velsagtens mindst ønskelige metrisk alene.

Det efterlader os med den ene tilbageværende rationelle pris driver, jeg kan se for ethereum: finansiering ICOs. Det er klart, det er et stort marked. Det er svært at forstå, hvor stor dette marked er blevet så godt natten over. Mængden af ​​kapital bliver rejst gennem ICOs er nu nogenlunde på niveau med Kickstarter!

Men som grundlag for sin nuværende værdiansættelse, selv der ikke helt giver mening, eftersom ethereum egen aktuelle markedsværdi er mange gange større end alle de ICOs det nogensinde har været med finansiering.

Desuden er de virksomheder, der blev lanceret ether-denominerede ICOs er ikke sandsynligt, at holde fast i det meste af deres æter i meget lang tid - de rejste penge til at finansiere deres egen udvikling (af potentielt konkurrerende poletter, ikke mindre). De bliver nødt til at bruge væsentlige dele af deres ICO penge til at betale for tjenester, lønninger, kontorer, forfremmelse osv, og stort set intet af dette kan betales i ether. Så vil de nødt til at sælge deres æter igen.

Fare forude?

Så er der det juridiske aspekt: ​​ethereum er banebrydende.

Ved at skabe en platform for private tokens og smarte kontrakter, er det udvisker grænsen mellem virtuelle valuta og værdipapirer. På en måde er det spændende og bestemt nyskabende. Men, det er svært at se, hvor i det mindste nogle private tokens udstedt på ethereum blockchain, kunne anses andet end uregistrerede securitiesthat overtræder regulering i stort set alle lande.

Det giver mig en deja-vu, da jeg argumenterede de samme mange år siden, da Bitcoin børser ligesom GLBSE hvor alle de vrede.

Disse udvekslinger tillod udstedelse og handel med uregistrerede, Bitcoin-denominerede værdipapirer (virksomhedens lagre, minedrift og andre obligationer, lån), ikke anderledes end nogle private poletter på ethereum dag. Børsintroduktioner af virtuelle virksomheder var lige så meget en hype dengang som ICOs af virtuelle valutaer i dag.

Og endnu en parallel finder jeg svært at ignorere: Stort set alle aktiver, der blev handlet på disse udvekslinger, selv dem, der ikke var almindelig svindel og Ponzi ordninger, blev håbløst overvurderede. De blev købt, fordi priceswere forventes at gå op. Selv når priserne oversteg enhver fjernt rationel værdiansættelse af de underliggende aktiver, herunder obligationer minedrift, ville simpelt regnestykke bevise ud over en tvivl om, at de aldrig kunne vende tilbage en fortjeneste.

Disse "børser" blev til sidst alle lukket af myndighederne, og nogle af de udstedere af værdipapirer fik i alvorlige juridiske problemer. Jeg ved ikke hvad, hvis noget vil ske med ethereum-baserede ICOs, eller hvordan det kan påvirke ethereum, men det er en bekymring bør man ikke ignorere.

Især ikke når ICOs synes at være langt den primære drivkraft for æter værdi.

Endelige tanker

Kort sagt, ethereum er, uden tvivl, en langt mere spændende blockchain end Bitcoin. Det er som at sammenligne et operativsystem til et papir hovedbog. Men det betyder ikke gøre det til et bedre investering.

Så hvad er æter værdi proposition i dag?

Det er ubrugt (og velsagtens ikke helt brugbar endnu) som en generel valuta transaktion; det er for usikkert at have tillid som et sikkert lager af rigdom; og det har en afledt værdi, der vises næsten helt afhængig af juridisk tvivlsomme ICOs, der ikke kan gå på for evigt. Ether som en valuta, jeg frygter, er misforstået af mange, og sammenlignet med Bitcoin hvert fald væsentligt mere risikabel og overvurderet.

Disclaimer: Denne artikel bør ikke tages som, og er ikke beregnet til at give, investeringsrådgivning. Venligst foretage din egen grundig research, før man investerer i en hvilken som helst cryptocurrency.

Relaterade nyheter


Post ICO

Bitcoin pris Breaks $ 450 som globale markeder Turn Positive

Post ICO

Et åbent brev til decentrale protokoller, der søger vækst

Post ICO

Makroøkonomi, spil og krypto: En perfekt storm?

Post ICO

Ingen panik: Køligere hoveder Se frem som SEC Casts Shadow på Cooley ICO Event

Post ICO

SEC-udtalelser Spur ShapeShift til anmeldelse Cryptocurrency Listings

Post ICO

ICOer skifter allerede tekniske startups, du ved

Post ICO

SEC Revisor til ICOer: Skim ikke på rapportering

Post ICO

Mindre kendte LSK var Cryptos store ugentlige vinder

Post ICO

Bitcoin Businesses Detail Bankbackbacks ved US Task Force Hearing

Post ICO

Bitcoin-pris Dips Tættere til $ 400 Efter Netværksforstyrrelser

Post ICO

Den anden bølge af Bitcoin prisvækst kan bare begynde

Post ICO

Millioner i minutter: Hvordan Polychain giver mening af ICO Wild West